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　日前大陸一汽夏利（000927，SZ）發佈公告稱，公司擬向控股股東中國大陸第一汽車股份有限公司（以下簡稱一汽股份）出售持有的天津一汽豐田汽車有限公司（以下簡稱一汽豐田）15%的股權，預計獲得約25億元的資金並增加當期損益。
　
　根據公告內容，一汽夏利出售股權是為了籌集公司發展所需的資金，支撐自主整車發展。記者瞭解到，出售資產已成為一汽夏利“扭虧”的重要方式。一汽夏利“拋售”優質資產一汽豐田，也意味著前者未來盈利能力將進一步下降。
　
　汽車行業分析師、中融創投基金管理（北京）有限公司董事長曹鶴告訴記者，一汽夏利此次股權拋售，一方面是“保殼”，消除退市風險；另一方面可能是有意“疏遠”和一汽集團的關係，未來不排除新公司的注資入股，從而轉型其他產業。
　
　一汽夏利盈利能力再下降
　
　8月21日晚，一汽夏利發佈公告稱，以25億元的價格售出所持有15%的一汽豐田股份。記者瞭解到，一汽夏利此舉是為了應對一直以來的虧損局面。
　
　根據一汽夏利此前發佈的業績報告，今年上半年，一汽夏利虧損達到5.37億元。通過將所持有的15%一汽豐田股權轉讓，將會為一汽夏利帶來約25億元的資金並增加當期損益。此次拋售後，一汽夏利仍持有一汽豐田15%股權。
　
　實際上，一汽夏利一直面臨虧損的困擾。記者瞭解到，此前因2013年、2014年連續虧損，一汽夏利股票曾面臨“摘牌”風險，2015年通過出售部分資產才得以緩解局勢。
　
　根據此前年報，2013年和2014年，一汽夏利淨利潤虧損分別為4.8億元和16.6億元，按照相關規定，連續3年虧損的上市公司將遭到退市警告。
　
　為改變虧損現狀，2015年一汽夏利向母公司一汽股份轉讓旗下內燃機製造分公司和變速器分公司、產品開發中心，獲得12億元，從虧損11.82億元變為“盈利”0.18億元，暫時擺脫了“摘牌”的危險。
　
　然而，今年繼續出現的虧損狀況，讓一汽夏利不得不開始出售手中的優質資產。
　
　根據一汽夏利此前的年報，一汽豐田2013年為一汽夏利貢獻利潤9.73億元，2014年貢獻4.29億元，2015年貢獻4.84億元，一直是一汽夏利營收的重要來源之一。
　
　今年上半年一汽豐田銷售31.8萬輛，同比增長17.8%，如果全年保持此增長率，那麼今年一汽豐田將為一汽夏利貢獻的利潤或至少保持去年的水準，而拋售15%的股權後，一汽夏利今年的利潤損失恐將不可避免。
　
　在一些業內人士看來，即便通過這種方式暫時保持盈利，但未來一汽夏利的盈利將變得更加困難。
　 
　自主整車業務前景不樂觀
　
　一汽夏利對於自身的情況，也十分清楚。根據一汽夏利的官方說法，將利用出售股權換取的資金，集中力量支撐自主整車的發展。
　
　記者瞭解到，一汽夏利旗下新車A70在日前上市，按照公司規劃，未來還將推出SUV、三廂轎車、旅行車、電動車等新車型。
　
　然而，這並未達到通過產品升級而改變銷量慘澹的目的。根據乘聯會的統計，今年1~7月，一汽夏利主銷車型D60累計銷售7976輛，同比下降57.6%。今年前7個月，一汽夏利共銷售汽車2.1萬輛。在品牌、產品、研發能力均不佔優勢的情況下，一汽夏利的自主整車事業被認為困難重重。
　
　“拋售15%股權的做法和2015年的資產拋售情況並無太大差別。”曹鶴向記者表示，“一汽夏利很有可能是有意‘疏遠’和一汽集團的關係。”
　
　在曹鶴看來，隨著去年一汽夏利旗下兩家公司股權轉移，到今年向一汽股份出售一汽豐田股份，一汽夏利旗下“屬於”一汽的資產正在逐漸回歸一汽。在這樣的情況下，一方面有利於一汽集團集合優質資產佈局整體上市；另一方面，一汽夏利也可能將在未來進行轉型。
　
　在一些業內人士看來，一汽股份此前曾提出的整體上市計畫一再延期，而此次股權的增持使得一汽股份對於一汽豐田的話語權加重，這無疑將有助於整體上市計畫的推行。
　
　然而，從目前來看，一汽股份整體上市還遙遙無期，未來也充滿變數，對於眼下虧損嚴重的一汽夏利來說，“保殼”和扭虧才是燃眉之急。
　
　“從近兩年的銷量情況來看，天汽集團和一汽集團的合作並不順利。”曹鶴向記者表示，“未來不排除新公司注資入股一汽夏利，從而轉型其他產業。”